• Artis,
  • Artūrs,
  • Митрофан,
  • Северин,
  • Юлиан
Гороскоп
Поиск на BB.LV Поиск на BB.LVRSSFacebookЛента новостей
Люблю! ЛЮБЛЮlife
Reklama.lv Reklama.lv
Видео Видео
telegraf.bb.lv Telegraf
Программа Программа


Гороскоп Погода
Люблю! Люблю! Reklama.lv Reklama.lv Видео Видео telegraf.bb.lv Telegraf Программа Программа Facebook Facebook


Сможет ли Америка поджечь весь мир, чтобы решить собственные проблемы?

Размер текста Aa Aa
Экономика / мировая экономика
РИА Новости 10:36, 5 июня, 2019

Финансовая пресса США смакует информацию о секретной встрече с участием топовых чиновников американского Министерства финансов и Федеральной резервной системы, главной темой которой стал вопрос «токсичных долгов», которые могут стать источником кризиса, сравнимого с глобальным финансовым кризисом 2008-2009 годов.



Финансовое издание The Street сообщает: «Совет по надзору за финансовой стабильностью, группа ведущих американских регуляторов, отвечающих за предотвращение будущих финансовых кризисов, собрался в четверг (30 мая), чтобы обсудить серьезный рост корпоративных заимствований за последнее десятилетие. Рост (заимствований) был во многом из-за компаний с плохим кредитным рейтингом. Экономический спад, вероятно, приведет к волне понижений кредитных рейтингов и дефолтов по (корпоративным) долгам, что может отразиться на финансовых рынках».

Проблема чиновников, ответственных за предотвращение следующего финансового кризиса, заключается в том, что по некоторым показателям ситуация уже напоминает как раз предкризисную, — и в том случае если начнется волна корпоративных дефолтов, остановить ее будет крайне сложно, а последствия будут хуже, чем в прошлый раз. Ибо на этот раз под ударом окажутся не столько рядовые потребители, сколько корпоративные заемщики. Массовые корпоративные дефолты — это не только предвестники массовых корпоративных банкротств, но еще и роста безработицы (предприятия-банкроты не могут содержать сотрудников), а также проблем пенсионных фондов и других небанковских финансовых структур, которые кредитовали компании с «мусорным рейтингом» в поисках повышенной доходности.

В цифрах ситуация выглядит следующим образом: по оценке флагмана американской деловой прессы, Wall Street Journal, «по состоянию на конец прошлого года отношение корпоративной задолженности к валовому внутреннему продукту США, согласно данным Федеральной резервной системы, достигло 73,1 процента, что немного ниже максимального показателя в 73,7 процента, установленного в 2009 году. Между тем сумма американского корпоративного долга с кредитным рейтингом BBB — то есть самой низкой категории кредитов инвестиционного уровня — более чем удвоилась с момента прошлого кризиса».

Если пересказать эту статистику в максимально грубой и слегка утрированной форме, то получается, что уровень долгов в целом дошел до критического и при этом их качество (то есть количество кредитов, выданных компаниям с сомнительным финансовым положением и компаниям типа «Рога и Копыта Инкорпорейтед») радикально ухудшилось. Если по каким-то причинам (под «причиной» обычно подразумевается Дональд Трамп и его бесконечные торговые войны) экономика почувствует себя хоть чуть-чуть хуже, то весь этот долговой карточный домик развалится, нанеся при этом серьезный ущерб экономике в целом.

Бьют тревогу не только финансовые журналисты, но и профессиональные инвесторы. С очень негативной оценкой рисков «мусорных долгов» выступил Скотт Мафер (Scott Mather), директор по инвестициям Pacific Investment Management Company (PIMCO) — одного из крупнейших (активы под управлением более 1,3 триллиона долларов США) инвестиционных фондов, специализирующихся на облигациях и других долговых инструментах.

Агентство Bloomberg сообщает об обстоятельствах, которые его беспокоят: «У нас, вероятно, самый рискованный кредитный рынок, который у нас когда-либо был». <...> Мафер считает, что это похоже на предкризисную ситуацию. «Мы видим это в наращивании корпоративной закредитованности, снижении кредитного качества и снижении стандартов кредитования — все это поведение, (свойственное) концу экономического цикла, которое мы замечали в 2005 и 2006 годах».

Проблема в том, что у ситуации нет простых решений: если принудить банки, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и других потенциальных кредиторов «мусорных» компаний срочно поднять свои стандарты кредитования, то кризис будет спровоцирован немедленно, ибо эти ненадежные корпоративные заемщики в принципе не могут продолжать функционировать без возможности постоянного и дешевого рефинансирования своих долгов, и в самом лучшем случае они могут (со скрипом) оплачивать проценты, но точно не могут выплатить «тело» взятых долговых обязательств.

Если оставить ситуацию как есть, то ничего хорошего тоже не выйдет: рано или поздно внешний шок или естественный конец экономического цикла приведет к той же самой цепной реакции дефолтов, но с еще худшими последствиями — ибо токсичные рискованные долги постоянно увеличиваются в размерах. Более того, если оставить ситуацию без изменений, то непродуктивные компании-зомби (то есть те самые «мусорные заемщики») будут оттягивать на себя кредитные ресурсы, которые в нормальных условиях должны были достаться более эффективным компаниям. Эта проблема особенно ярко проявляется в контексте попыток администрации Дональда Трампа запустить реиндустриализацию США: кто будет кредитовать «скучных» производителей условных холодильников с низкой доходностью, если можно (в погоне за высокой доходностью) кредитовать очередной убыточный, но модный стартап — такой как, например, компания UBER?

В качестве дополнительной проблемы стоит отметить тот факт, что даже если рассматривать искусственную кредитную поддержку неэффективных и рискованных компаний с «мусорным» рейтингом как некий социальный проект, его полезность вызывает обоснованные сомнения. По оценке специализированной аналитической компании Experian, «почти 25 процентов американцев влезают в долги, пытаясь заплатить за расходы первой необходимости, такие как покупка еды». Это указывает на парадоксальную (но предсказуемую с точки зрения экономической теории) ситуацию: кредитная накачка неэффективного корпоративного сектора, которая вроде бы должна способствовать общественному благоденствию, на деле не способствует повышению уровня жизни общества в целом. Более того, данные, на которые указывает Experian, подчеркивают уязвимость рядового американского потребителя перед экономическими шоками.

В этом контексте невозможно избавиться от ощущения, что поспешность, с которой Дональд Трамп ведет торговую войну с Китаем, Евросоюзом и даже Индией и Мексикой, объясняется внутриэкономическими причинами: ему очень нужно (в строгом соответствии с традиционной американской стратегией), чтобы экономики геополитических конкурентов США обрушились до того, как все системные риски, заложенные в американскую экономику, реализуются на полную катушку.


Иван Данилов

Читать все комментарии (0)

Читать все комментарии

Добавить комментарий

Анонимные комментарии

Добавить

Ответить

Анонимные комментарии

Добавить


Также в категории

Читайте также

Спорт Дани Алвес после Кубка Америки уйдет из «ПСЖ»
Защитник сборной Бразилии и французского «Пари Сен-Жермен» Дани Алвес покинет клуб на правах свободного агента после завершения Кубка Америки, сообщает «Советский спорт». По информации RMC, 36-летний Алвес сам ...
В мире NYT ответила на обвинения Трампа за статью о кибератаках на РФ
Газета The New York Times в твиттере прокомментировала обвинения президент США Дональда Трампа в адрес статьи издания об усилении американских кибератак на Россию. «Мы описали статью правительству перед публикацией», — говорится ...
Спорт «Наполи» купил Оспину у «Арсенала»
Голкипер сборной Колумбии Давид Оспина присоединился к «Наполи» на постоянно основе, сообщает «Советский спорт». По информации Sky Sports, неаполитанцы выкупили у «Арсенала» права на 30-летнего колумбийца ...
В мире Guardian: Мэй захотела встретиться с Путиным
Лондон и Москва изучают возможности для проведения встречи премьер-министра Великобритании Терезы Мэй с президентом России Владимиром Путиным. Об этом сообщает The Guardian. По данным издания, стороны обсуждают возможность частичной ...
В мире Пушков оценил обвинения Помпео в адрес Ирана
Российский сенатор Алексей Пушков в твиттере прокомментировал заявление госсекретаря США Майка Помпео об атаках на нефтяные танкеры в Оманском заливе. "Помпео не придумал ничего, кроме ссылок на наличие "множества данных и ...
Спорт Президент UFC: Фергюсон — наболее вероятный следующий соперник Хабиба
Президент абсолютного бойцовского турнира (UFC) Дэйна Уайт поделился размышлениями о следующем сопернике российского бойца Хабиба Нурмагомедова, сообщает Sport24. Слухи о бое Хабиба с Фергюсоном ходят давно. "Хабиба ожидает бой с ...
Спорт Генич: Уругвай — второй фаворит Кубка Америки
Спортивный комментатор Константин Генич поделился ожиданиями от матча Уругвая против Эквадора на Кубке Америки, сообщает «Рейтинг Букмекеров». Эксперт рассчитывает на победу Уругвая. "Уругвай начинает с Эквадором. Если ...
В мире Экс-комбат «Донбасса» ответил на признание генерала ВСУ
Бывший командующий батальоном «Донбасс» Семен Семенченко прокомментировал слова экс-главы генштаба ВСУ Виктора Муженко об атаке на батальон. Об этом сообщает РИА «Новости». "Так это, значит, был подонок ...
Экономика Совбез заявил об отсутствии оснований для остановки «Северного потока — 2»

Совбез не нашел юридических оснований для остановки «Северного потока — 2», заявил заместитель секретаря СБ Александр Венедиктов.