Пузырь стал сдуваться: airBaltic в первом полугодии потерял 26,6 млн евро

Энергично скрывают данные о драматичных результатах работы airBaltic

До 30 млн евро — по неофициальным данным именно такую сумму убытков национальной авиакомпании airBaltic за первую четверть этого года упоминают источники в Министерстве сообщения. Пока невозможно проверить, соответствует ли эта информация действительности — интересно, что об этих и других тревожных новостях, связанных с работой airBaltic, молчат как руководство авиакомпании, так и совет, так и Министерство сообщения.

Годовой отчет открывает тревожные факты

Недавно опубликованный отчет airBaltic (в полном наименовании — Air Baltic Corporation) за 2018 год, в контексте некоторых предыдущих отчетов, указывает на несколько незаметных тенденций в деятельности национальной авиакомпании. Например, доходы предприятия от одного пассажира в прошлом году меньше, чем в 2014 году, с учетом инфляции, они упали на 12%. Коэффициент ликвидности такой же, как и в 2015 году, однако следует помнить, что именно в 2015 году airBaltic пришлось рекапитализировать.

Рентабельность airBaltic за последние три года составляет всего 1%. Для сравнения, например, у Ryanair этот показатель в двадцать раз выше. Кроме того, для кредиторов в процентах airBaltic в пять раз больше, чем тот же Ryanair, что указывает на существенно более высокие ставки займов или лизинга.

Годовые отчеты предприятия указывают также на нездоровую тенденцию — говоря на финансовом языке Financing through Debt или, проще говоря, авиакомпания сами инвестиции не способна покрыть и на финансирование покупок все больше используются займы.

Прибавим к этому необходимость в этом году отдать 35 миллионов кредита. Это значит, что отдаваемая сумма в пять раз выше, чем была годом раньше: будут ли эти средства перекредитованы или деньги будут найдены из своих средств?

Предприятие уклоняется

Объяснения руководства airBaltic по поводу данных о их деятельности — очень уклончивы. На вопрос нужно ли предприятию вернуть в этом году примерно 35 млн евро и из каких источников поступят эти средства первоначальный ответ был таким: «Эти данные могут быть получены из годовых отчетов компании, которые доступны на нашем веб-сайте». На повторный вопрос компания ответила в том ключе, что никаких трудностей по выполнению своих обязательств у них не возникнет.

AirBaltic объясняет значительное падение доходов от одного перевезенного пассажира тем, что цены на билеты в авиационной отрасли Европы продолжают падать с 90-х годов, что делает полеты более привлекательным для клиентов. По поводу своей низкой доходности airBaltic отвечает так: «Различные бизнес-модели предлагают разные уровни рентабельности — это феномен авиационной отрасли». Рентабельность AirBaltic теперь является признаком роста компании.

«Бизнес-план Destination 2025 предусматривает покупку 50 самолетов Airbus A220-300 с правом приобретения еще 30 самолетов такого же типа. В настоящее время компания находится на правильном пути для достижения результатов, определенных в плане. Поддержка бизнес-плана Destination 2025 является частью декларации правительства Латвии»: изначально это все, что airBaltic может ответить на вопрос, сможет ли компания продолжить свою программу приобретения новых самолетов в 2020 году, если в этом году в компанию не войдет новый финансовый инвестор.

Даже после повторного вопроса airBaltic объясняет, что «авиакомпания в настоящее время ищет лучший способ финансирования заказа дополнительных самолетов». Есть три варианта: новый консультант — инвестиционный банк Greenhill & Co — привлекает инвестора, выпускаются облигации или кредит выдают акционеры, «что является нежелательным вариантом, поскольку государство является акционером и будет генерировать высокие процентные ставки».

Министр ждет весны

airBaltic признает тот факт, что держит в курсе Министерство сообщения — как официального представителя государства, являющегося акционером предприятия, каждый месяц отправляя им отчеты о своей работе. И в министерстве говорят, что они в курсе о результатах работы предприятия в первой четверти года. Однако эта информация ограниченного доступа, поэтому разглашать ее они не могут.

Однако то, что результаты работы airBaltic в первой четверти ужасают, косвенно подтвердила советник по вопросам СМИ министра сообщения Талиса Линкайтса Алёна Зандере: «Министр отмечает, что первый квартал года (зимний сезон) является наиболее сложным для авиакомпаний. Чтобы сделать выводы, необходимы результаты за весь год».

Означает ли это, что министр транспорта не будет делать какие-либо выводы о деятельности airBaltic и предпринимать какие-либо действия до следующей весны, когда будут получены результаты аудита за этот год? «Да, именно так!» — заявила от имени Линкайтса его советница.