Инвесторы обвалили госдолг Белоруссии

В понедельник, 24 мая, выпуск долларовых облигаций Белоруссии с погашением в 2031 году опустился в цене на 2,7 процентного пункта, а его доходность поднялась примерно на 42-44 базисных пункта. Схожую динамику показали и другие выпуски Белоруссии, больше других подешевел выпуск с погашением в 2027 году (минус 2,9 п.п. при росте доходности на 58 б.п.). Разница в доходности между длинными белорусскими выпусками и сопоставимыми по срокам российскими евробондами выросла до 4,85-4,90 процентного пункта. Это максимальный уровень с конца ноября прошлого года.

Во вторник, 25 мая, десятилетние облигации Белоруссии продолжили падение и опустились до 90,94% от номинала (минус 3,01 п.п. с конца прошлой недели при доходности 7,83%). На таком уровне десятилетние облигации страны, размещенные в июне 2020 года, торговались в сентябре на фоне столь же неустойчивой обстановки и массовых протестов.

Белорусские облигации падают в цене из-за ожидания инвесторами новых санкций. В понедельник, 24 мая, 27 лидеров европейских стран потребовали освобождения Протасевича и приняли решение о запрете полетов белорусских авиаперевозчиков над Евросоюзом. Они также рекомендовали европейским авиакомпаниям отказаться от полетов над территорией Белоруссии. О соответствующем шаге уже заявили такие компании, как Lufthansa, Finnair, Air France и ряд других.

Возможности Минска по рефинансированию валютного долга сокращаются. По данным белорусского Минфина, внешний государственный долг Белоруссии на 1 апреля 2021 года составлял $18,1 млрд. С прошлого года доступ страны на внешний рынок долга оставался закрытым, и последние события окончательно убивают надежду на его открытие в обозримой перспективе. В таких условиях властям Белоруссии придется рассчитывать лишь на внутренний рынок и помощь со стороны России по линии межгосударственных кредитов или рыночных заимствований в рублях.