Почему реал - колосс на глиняных ногах.
Правительство Бразилии завершило 2023 год с дефицитом в 230,5 миллиарда реалов, или 2,12% ВВП, согласно отчету, опубликованному Национальным казначейством.
Это второй по величине дефицит в истории, его превзошел только дефицит в 939 миллиардов реалов, зафиксированный в 2020 году, когда государственные расходы резко возросли из-за пандемии COVID-19.
Первичный дефицит является результатом значительного роста расходов в сочетании с падением доходов. В декабре чистый доход после конституционных трансфертов сократился на 2,2% в реальном выражении (с поправкой на инфляцию). При этом государственные расходы выросли на 12,5%.
Частично этот результат объясняется досрочной выплатой назначенных судом платежей (precatórios). Без учета этого вопроса отрицательное сальдо составило бы 138,1 миллиардов реалов – худший показатель с 2019 года, не считая пандемического года. Эта сумма будет учтена при определении бюджетной цели правительства, поскольку Верховный федеральный суд (STF) разрешил урегулировать запасы платежей по решению суда (precatórios) за пределами бюджетной цели и лимита расходов.
Однако даже если исключить судебные выплаты из расчета, первичный результат оказался хуже, чем прогнозировал министр финансов Фернандо Хаддад в прошлом году. Например, в конце июня он заявил, что дефицит составит около 100 миллиардов реалов за год, то есть примерно 1% ВВП.
<iframe width="560" height="315" src="https://www.youtube.com/embed/IK2ujfne_g4?si=E4-YVGyxBP-6NO08" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen></iframe>
