Инфляцию Аргентины в 10 раз за год снизил анархо-капиталист

Бизнес
BB.LV
Дата публикации: 26.02.2025 12:38

С таким выражением лица Хавьер Милей реформировал экономику родной страны.

Население страны ежедневно отправляется за покупками в Чили.

Президенту Аргентины Хавьеру Милею хотят объявить импичмент из-за скандала с криптовалютой: он рекламировал мемкоин, который потом рухнул. Несмотря на эксцентричный имидж президента-либертарианца, для Милея это первый большой скандал за более чем год правления. Всё это время ему удавалось сохранять положительный новостной фон и высокие рейтинги. Пока Илон Маск только строит планы, как сократить правительственный аппарат США, Милей уже больше года режет бензопилой и бюджет, и правительство. Аргентинский лидер заверяет, что стране нужно «пройти через ад», чтобы излечить экономику. Возможно, самая горячая часть «ада» уже позади — инфляция снижается, экономика снова растет, а бедность, резко подскочившая в начале реформ, снова падает.

Существует всего четыре типа экономик: развитые, развивающиеся, Япония и Аргентина, говорил экономист Саймон Кузнец. Задолго до этих слов, полтора века назад, Аргентина была одной из богатейших стран в мире, ее ВВП на душу населения был на уровне Великобритании и США, а показатели Испании — ее бывшей метрополии — и вовсе превышал. Но затем Аргентина из когорты развитых стран скатилась в развивающиеся. За эту драматичную судьбу Кузнец и выделил ее в отдельный тип.

Значительная часть этого спада объясняется политической нестабильностью, начавшейся в 1930 году, когда военная хунта пришла к власти, положив конец семи десятилетиям гражданского конституционного правления. С 1930 по 1981 год страна пережила семь военных переворотов.

Хуан Доминго Перон — бывший военный офицер, трижды избранный президентом, — внес вклад в разрушение ее успехов. Его левопопулистское движение, известное как перонизм, пользовалось поддержкой профсоюзов, бедных и рабочего класса. Перонисты выиграли 10 из 14 президентских выборов, в которых им было разрешено участвовать. Перонисты придерживались экономического изоляционизма, ограничивая международную торговлю, которая ранее приносила Аргентине богатство. Так они пытались защитить рабочих от иностранной конкуренции. Этот подход привел к тому, что экспорт Аргентины снижался в процентном отношении к мировому год за годом.

Но главной проблемой Аргентины на протяжении долгих лет были неконтролируемые государственные расходы и дорогостоящие социальные программы, которые страна не могла себе позволить. Десятилетия субсидий на энергию и транспорт, введенных для защиты бедных, вызвали всевозможные экономические искажения и привели страну к банкротству. Субсидии, введенные левыми политиками в соответствии с их убеждениями, лишь разогнали инфляцию, ударившую по бедным. Правительству пришлось печатать деньги для новых субсидий, что замкнуло порочный круг инфляции.

В 2001 году Аргентина объявила дефолт по долгу на $ 100 миллиардов, что стало тогда крупнейшим суверенным дефолтом; с тех пор страна объявляла дефолт восемь раз, последний — в 2020 году. Устав от этих проблем, аргентинцы радикально изменили предпочтения и в 2023 году избрали Хавьера Милея — самопровозглашенного анархо-капиталиста, обещавшего хоть и болезненное, но решение всех проблем страны, для чего он собирался «пройтись бензопилой по государственным расходам».

Милей и бензопила: оздоровление ампутацией

В управление Милею досталась экономика в по-настоящему катастрофической ситуации. ВВП на душу населения стагнировал с 2011 года, а инфляция превышала 211%. Именно гиперинфляцию население называло своей главной проблемой в опросах перед выборами.

За год Милей действительно уменьшил расходы бюджета с 44% до 32% ВВП. При этом он резко сократил число министерств — с 18 до 8. Но создал новое Министерство дерегулирования и государственной трансформации. Социальные льготы и субсидии, в том числе на продукты питания, энергию и общественный транспорт, тоже пошли под нож. Милей приостановил подавляющее большинство общественных работ и остановил выплаты правительствам провинций. Из государственного сектора сократили 35 тысяч работников, а заработная плата у оставшихся, так же как и пенсии, росла медленнее инфляции. Государственные инфраструктурные стройки тоже почти все встали. В будущем их придется финансировать частным путем. Всё это проводилось под лозунгом no hay plata — «денег нет» — эта фраза Милея стала вирусной в соцсетях.

Тем временем министр экономики Луис Капуто, бывший трейдер с Уолл-Стрит, направил свои усилия на отключение «печатного станка». Бюджетной дисциплины потребовал и МВФ, сделав это условием для дальнейших переговоров по реструктуризации долга. Кредит в размере $ 44 миллиардов, а также необходимые постепенные реформы были согласованы еще в 2018 году при президенте Маурисио Макри, но де-факто никаких реформ не проводилось.

Хронически обесценивающийся песо, который Милей в ходе предвыборной кампании оценил ниже «экскрементов», в последние полгода значительно укрепился. Милею также удалось принести $18 млрд в финансовую систему благодаря щедрой налоговой амнистии, которая побудила аргентинцев вливать в экономику доллары, спрятанные под матрасами или в зарубежных банках.

Налоговая амнистия побудила аргентинцев вливать в экономику доллары, спрятанные под матрасами и за рубежом Это снизило спрос на доллары на черном рынке и ослабило давление на обменный курс.

Инфляция снизилась, но надолго ли?

Благодаря всем этим мерам Милею удалось добиться первого за 14 лет профицита бюджета страны: по итогам 2024 года он составил 1,76 триллионов песо, или же 0,3% от ВВП. Первичный баланс бюджета, то есть профицит без учета выплаты по долгам, составил 10,41 триллионов песо, или 1,8% от ВВП.

Что самое главное для аргентинцев — политика жесткой экономии Милея помогла значительно снизить уровень инфляции. В первый его год на посту президента ежемесячная инфляция снизилась в 10 раз — с 25,5% до 2,7%. Особенно хорошо видно замедление инфляции по ценам на продукты питания — тут она упала до 0,9%.

Вопрос в том, как долго удастся удерживать инфляцию на таком низком уровне. Замедление роста цен отчасти стало следствием падения потребительского спроса, вызванного и экономическим спадом, и сокращением господдержки по решению Милея. Для того чтобы инфляция оставалась низкой в долгосрочной перспективе, когда спрос снова начнет расти, необходимо увеличение предложения товаров и услуг.

Еще один риск кроется в курсе песо — валюта может быть переоцененной. Правительство Милея пока поддерживает валютные ограничения, унаследованные от предыдущей власти. Оно также устанавливает официальный обменный курс: в декабре 2023 года песо был девальвирован на 50%, а затем обесценивался на 2% каждый месяц. Однако, поскольку инфляция превышает 2% в месяц, реальный обменный курс растет. Аргентинцы осознают силу песо: ежедневно около 55 автобусов везут желающих за покупками в Чили, где товары могут быть на 70% дешевле.

Но то, что выгодно для таких стихийных импортеров, вредно для экспорта и экономического роста. Кроме того, Милей не может сохранять эту систему без валютных ограничений, но они отпугивают инвесторов, которым важно не только вкладывать деньги в Аргентину, но и беспрепятственно выводить их. Если и когда Милей всё же отменит валютные ограничения и отпустит курс песо в свободное плавание, аргентинская валюта с большой вероятностью обесценится. Это может спровоцировать новый виток инфляции, обнулить пока главное экономическое достижение Милея и, возможно, обрушить его популярность.