На фоне усиления глобальной экономической и военной конкуренции, начавшейся при Трампе, эксперты видят в этом лишь верхушку айсберга глобальных сдвигов. Институт Брукингса предсказывает дальнейшее движение к национальной самодостаточности, где ключевую роль играют передовые технологии.
Планета охвачена глубоким расколом, провоцирующим эскалацию торговых войн и межгосударственных трений. Тем не менее, фондовые рынки удивительным образом проявляют стойкость, молниеносно восстанавливаясь после штормов. Это говорит о том, что инвесторы видят в этих вызовах не угрозы, а скорее трамплин для нового витка роста.
Всего за шесть недель после иранского конфликта и последующего взлёта цен на нефть, ключевые фондовые индексы Уолл-стрит вновь достигли довоенных значений. Это восстановление оказалось на две недели стремительнее, чем после введения тарифных пошлин Трампом в апреле прошлого года, и несравнимо быстрее, чем двухлетнее возрождение после кризиса на Украине или шестимесячное — после пандемии COVID-19. Все эти эпизоды не прошли бесследно для мировой экономики и системы международных альянсов.
Усиление экономической и военной конкуренции стало визитной карточкой политики Трампа, и его администрация, безусловно, подстегнула эти процессы. Однако многие аналитики уверены, что трансформация мирового порядка не исчерпывается лишь его шагами. Институт Брукингса подчеркивает, что Трамп — это скорее «симптом, чем причина» глобальных тектонических сдвигов, и курс на национальную и региональную самодостаточность сохранится даже после его ухода с политической арены.
Подобный мир, полный трений и трансграничных барьеров, зачастую кажется рынкам крайне нестабильным, создавая давление на бизнес и экономику. И всё же, поразительное экономическое восстановление последних лет во многом обусловлено стремительным прогрессом в технологиях: искусственном интеллекте, биотехнологиях, чистой энергетике, а также активным развитием инфраструктуры.
В условиях нарастающей мировой фрагментации, рост военных бюджетов и острая потребность в кибербезопасности подстегивают спрос на цифровые инновации, активное внедрение искусственного интеллекта и увеличение производства микросхем. Такая динамика может принести значительные дивиденды не только Соединенным Штатам, но и другим государствам.
Смена технологического лидера
В эпоху глобализации технологическое превосходство США казалось неоспоримым. Союзники не видели смысла в развитии собственных технологических гигантов, предпочитая приобретать передовые разработки. Но картина меняется кардинально, когда все ключевые технологии сосредоточены в американских руках, а США перестают быть безусловно дружественной силой. Отсутствие собственных технологических решений может поставить страну в столь же шаткое положение, как и критическая зависимость от энергоресурсов.
Битва за технологии: США против Китая
В своей публикации для журнала Foreign Affairs экс-советник по национальной безопасности США Джейк Салливан акцентирует внимание на усиливающемся американо-китайском противостоянии. Он убежден, что теперь главная ставка сделана на технологии. «Технологическая мощь трансформируется в геополитическую силу в масштабах, невиданных за последние годы», — заявляет Салливан. «Впервые за долгое время Соединённые Штаты столкнулись с реальным равным конкурентом». Салливан указывает, что Китай, удерживая контроль над критически важными технологиями и производственными цепочками, стремится к созданию глобальной зависимости от себя, одновременно наращивая собственную автономию. Он отмечает, что Поднебесная уже выпускает 70% мировых литий-ионных аккумуляторов и три четверти всех батарейных элементов. Китай активно стремится повторить этот успех и в биотехнологиях, демонстрируя впечатляющие достижения в области искусственного интеллекта и цифровых решений.
Относительно ответных мер Вашингтона, Салливан настаивает на необходимости интегрировать инновации и производство непосредственно внутри страны. Он также предупреждает: лидерство США в сфере технологий останется прочным лишь при условии глобальной поддержки их цифровой инфраструктуры.
Геополитические риски и технологическая фрагментация
За пределами китайских границ ситуация приобретает еще более запутанный характер. Пекин и Вашингтон давно пребывают в состоянии непримиримого соперничества. Однако распад альянсов между США и Европой, Ближним Востоком или Восточной Азией может спровоцировать аналогичное технологическое противостояние и в этих регионах. Хотя это может показаться неэффективным и чрезмерно затратным, возрастающие геополитические риски и приоритеты национальной безопасности означают, что спрос на технологии, микросхемы и специализированное оборудование будет значительно выше, чем в условиях более интегрированного глобального мира.
Рыночные тенденции: рост в условиях перемен
В течение последних шести недель рынки пережили заметное снижение стоимости акций технологических гигантов на фоне военных новостей. Однако парадоксальным образом ожидания по прибыли начали расти, и инвесторы активно скупали подешевевшие активы. Бумаги энергетического и оборонного секторов внесли существенный вклад в пересмотр годовых прогнозов прибыли в сторону повышения. Самый значительный рост ожиданий зафиксирован среди американских технологических компаний и ведущих производителей микросхем Тайваня и Южной Кореи.
Стратеги BlackRock перевернули новую страницу в своих рекомендациях, вновь предложив на текущей неделе увеличить долю акций американских и развивающихся рынков в инвестиционных портфелях. Аналитики подчеркнули, что премия за ожидаемую стоимость бумаг технологического сектора США достигла минимальных значений со времен пика пандемии в середине 2020 года. BlackRock также обнародовала обновленный график, наглядно демонстрирующий позитивный пересмотр прогнозов прибыли после иранского конфликта. Этот факт невозможно игнорировать в свете непрерывного глобального технологического прорыва.
«Мы видим, как геополитическая фрагментация подстегивает рост оборонной и аэрокосмической промышленности, стимулирует правительства к активному поиску энергетической независимости и вынуждает компании наращивать инвестиции в устойчивость своих цепочек поставок», — заявили в BlackRock. — «Помимо этого, прогресс в области искусственного интеллекта будет мощно стимулировать спрос на инфраструктуру и энергетические ресурсы».
Бумаги ведущих мировых технологических компаний и ключевых производителей микросхем продемонстрировали восстановление после существенного падения их стоимости. Если прежде рынок тревожился о возможном схлопывании высокотехнологичного пузыря, то события последнего месяца дали ответы на ряд этих опасений. Геополитическая фрагментация, вероятно, лишь укрепит эту тенденцию. Прогнозы роста прибыли для США и Европы на текущий год, по сути, улучшились с момента начала конфликта с Ираном.
