Правительство Латвии объявило о полном выкупе долей предприятий Tet и LMT у шведской компании Telia.
Выкупом будут заниматься принадлежащие государству Latvenergo и LVRTC (Latvijas valsts radio un televīzijas centrs). По мнению независимых экспертов, будущая сделка — не самое лучшее решение. Компании следует вывести на биржу.
Дайнис Гашпуйтис, экономист:
— Крайне важно, чтобы дальнейшие переговоры и сделка проходили корректно с обеих сторон, с уважением к инвесторам, чтобы не был подорван инвестиционный климат.
Структура сделки — вопрос второстепенный. Гораздо важнее то, как компании будут позиционированы в будущем, чтобы раскрыть их потенциал роста. Иначе говоря, важно, чтобы они не оставались в государственной собственности, а были выведены на биржу.
Петерис Страутиньш, экономист:
— Разногласия между латвийскими и шведскими инвесторами по поводу стратегии совместных связных компаний продолжаются еще с 90–х годов. Латвия хочет, чтобы это были технологические компании с региональными или даже глобальными амбициями, тогда как шведская сторона хочет сосредоточиться на латвийском рынке.
Если совладельцы компаний не могут договориться, уход одной стороны — разумное решение. Очень важно прекратить ситуацию, когда из–за разногласий государства и Telia затруднено принятие стратегических решений. Телекоммуникационные системы являются одной из ключевых инфраструктурных составляющих, а обе компании — важные партнеры для других латвийских предприятий, прежде всего в области электроники, где Латвия специализируется на производстве систем связи.
Если государство усилит влияние в этих компаниях, это может способствовать развитию телекоммуникационного сектора и, соответственно, других отраслей экономики. Объединение компаний дало бы значительные преимущества с точки зрения эффективности.
Пока неизвестно, согласится ли шведская сторона продать свои доли. Думаю, даже в случае удачного исхода это будет длительный процесс — первое предложение, скорее всего, будет отклонено, начнутся торги.
В случае создания объединенной телекоммуникационной компании это была бы лучшая возможность наконец–то вывести государственные предприятия на биржу, ведь в современном мире государству не обязательно заниматься бизнесом в области связи.
Карлис Пургайлис, экономист:
— В нынешних условиях латвийский бюджет не позволяет брать на себя новые расходы, поэтому правительство ищет альтернативные пути финансирования возможного выкупа долей Tet и LMT. Однако остаются открытыми ключевые вопросы — действительно ли этот выкуп необходим, какова будет стратегия развития и стоит ли реализовывать его именно сейчас, учитывая напряженную ситуацию в госфинансах.
Несмотря на нынешние сложности в коммуникации между акционерами, опыт показывает, что присутствие частного акционера в госпредприятии способствует эффективности бизнеса, улучшает корпоративное управление и снижает искажения свободного рынка.
Таким образом, передача 100% долей Tet и LMT в руки государства — не самое удачное решение. Такой шаг допустим лишь как временный этап с последующим частичным выводом объединенной компании на биржу или привлечением стратегических и финансовых инвесторов.
Оценивая публичные сигналы от Telia, можно предположить, что шведская компания попытается воспользоваться заинтересованностью Латвии и продать свои доли с премией к рыночной цене. Какова будет эта премия и стоит ли вообще Латвии ее платить — вопрос остается открытым.
