Активное кредитование в Латвии и Литве повышает риски для работающих там эстонских банков, заявила экономист Банка Эстонии Мари Тамм.
Рынок банковского кредитования в Литве и Латвии в прошлом году был очень активным благодаря снижению процентных ставок и улучшению экономической ситуации, войдя в число самых быстрорастущих в еврозоне. Согласно прогнозам, можно ожидать, что быстрый рост кредитования продолжится там и в ближайшие годы. "Учитывая, что около четверти кредитного портфеля эстонских банковских групп связано с рынками Латвии и Литвы, столь быстрый рост кредитования в других странах Балтии увеличивает риски и для банковского сектора Эстонии", - сказала Тамм.
По ее словам, деятельность банковских групп часто носит трансграничный характер, поэтому результаты работы подразделения группы в одной стране могут повлиять на всю группу и ее деятельность в других странах. "Например, если банковская группа несет большие убытки в одной стране, она может быть вынуждена ограничить кредитование и в других местах. В случае очень серьезных проблем под угрозой может оказаться даже функционирование всей группы. Задача Банка Эстонии - постоянно оценивать трансграничные риски эстонских банков и их возможное влияние на функционирование местного финансового сектора", - пояснила Тамм.
Для банковского сектора Эстонии деятельность на внешних рынках стала значительно важнее в 2019 году, когда созданный путем слияния двух банковских подразделений иностранного происхождения Luminor Bank объединил под своей эгидой и бизнес-филиалы в Латвии и Литве. Позднее и другие банки, в основном более мелкие, постепенно расширяли свою деятельность на внешних рынках. По последним данным, около 69% кредитного портфеля эстонских банковских групп выдано резидентам Эстонии, 18% приходится на Литву, 9% - на Латвию и чуть более 4% - на другие зарубежные страны. "Поэтому с точки зрения функционирования финансового сектора Эстонии среди внешних рынков в первую очередь важно то, что происходит в экономике и на банковском рынке Литвы и Латвии, и как там обстоят дела у бизнеса", - сказала Тамм.
"За последние полтора года в Эстонии мы наблюдали улучшение экономической ситуации и снижение процентных ставок, а в связи с этим - оживление кредитной активности и ускорение роста кредитного портфеля. В общих чертах аналогичное развитие происходило и в Литве, и в Латвии. Однако, поскольку экономики этих стран в последний раз испытали более умеренный спад, чем Эстония, и быстрее восстановились, ускорение роста кредитования там было еще более стремительным", - продолжила Тамм.
Если в Эстонии совокупный кредитный портфель предприятий и домохозяйств в 2025 году вырос на 7%, то в Латвии рост достиг 16%, а в Литве - целых 18%, что ставит их в ряд самых быстрорастущих стран еврозоны. Хотя портфели эстонских банковских групп в этих странах в целом росли несколько медленнее рынка, это все же означает, что совокупные риски кредитного портфеля банковских групп выросли быстрее, чем можно было бы заключить, оценивая рост только выданных в Эстонии кредитов.
"Само по себе замечательно, когда учрежденным в Эстонии банкам удается вести бизнес и на зарубежных рынках. В то же время следует учитывать, что слишком быстрый рост кредитования может быть неблагоприятен как для долгосрочной стабильности банковского сектора, так и для общего благосостояния общества. Из опыта прошлых финансовых кризисов мы знаем, что очень быстрый рост кредитования увеличивает риск того, что кредиты начнут выдавать слишком легкомысленно и на мягких условиях. Таким образом, часть заемных средств может попасть к предприятиям, проектам или людям, которые в более сложных экономических условиях уже не смогут вернуть кредиты банку", - сказала Тамм.
По словам Тамм, риск того, что люди и предприятия в какой-то момент окажутся не в состоянии выплатить свои кредиты, помогает смягчить то обстоятельство, что долговая нагрузка нефинансовых предприятий и домохозяйств в Латвии и Литве довольно низка по сравнению с Эстонией и другими странами еврозоны. Долговая нагрузка обычно измеряется как отношение общего объема кредитов к ВВП. "При этом примечательно, что, например, в Латвии долговая нагрузка перед мировым финансовым кризисом поднялась почти до того же уровня, что и в Эстонии. Но поскольку кризис потряс экономику и финансовый сектор Латвии значительно сильнее, это привело к многолетнему снижению долговой нагрузки, которое замедлилось лишь сейчас. Поэтому в случае с Латвией в течение многих лет беспокойство вызывало скорее то, что кредитование было слишком скромным для поддержки экономического роста", - сказала Тамм.
Как в Латвии, так и в Литве для снижения рисков, связанных с ростом кредитования, введены меры макропруденциального надзора, которые в общих чертах схожи с применяемыми в Эстонии. Установлены максимальные лимиты как по соотношению кредита к залогу, так и по платежам, а также действует максимальный срок кредитования. Как и в Эстонии, в Латвии и Литве для банков установлено требование контрциклического буфера капитала и действует базовая ставка в один процент. В Литве с 1 июля 2022 года для портфеля жилищных кредитов дополнительно действует требование двухпроцентного буфера системного риска. Это означает, что в Литве банки, выдающие жилищные кредиты, должны держать дополнительный буфер капитала для покрытия связанных с этими кредитами рисков. Банк Эстонии решил признать литовскую меру и установил аналогичное требование к буферу капитала, которое должны выполнять все банки, получившие лицензию в Эстонии и выдающие жилищные кредиты частным лицам в Литве через филиал или напрямую в рамках трансграничных услуг.
На вопрос о том, что будет дальше, Тамм ответила, что, согласно прогнозам, экономика и инвестиционная активность в Латвии и Литве в ближайшее время продолжат расти, в связи с чем можно ожидать и продолжения активного кредитования. "Среди прочего, на рынок кредитования влияют и местные политические решения. Например, в Литве с начала 2026 года вторая пенсионная ступень стала добровольной, и, по оценкам, около пятой части вкладчиков решили выйти из системы. Опираясь на опыт Эстонии 2021 года, в результате этого на рынок жилья Литвы может поступить значительное количество пенсионных накоплений. Это может еще больше подстегнуть рост кредитования и ускорить рост цен на жилье. Если рост кредитования ускорится или будет оставаться очень быстрым в течение длительного времени, возрастет и риск того, что в случае негативных изменений в экономике часть заемщиков не сможет выплатить свои кредиты", - отметила Тамм.
